2024-11-24，民生證券發布一篇金屬行業的詢查求教，求教指出，庫存低位去化，板材需求韌性較強。
求教具體現實如下：
價錢：本期鋼材價錢上升。達成11月22日，上海20mmHRB400材質螺紋價錢為3430元/噸，較上周升10元/噸。高線8.0mm價錢為3630元/噸，較上周升10元/噸。熱軋3.0mm價錢為3530元/噸，較上周升20元/噸。 冷軋1.0mm價錢為4040元/噸，較上周升40元/噸。普中板20mm價錢為3480元/噸，較上周升10元/噸。本期原材料中，國產礦市集價錢震撼，入口礦市集價錢上升，廢鋼價錢下降。 利潤：本期鋼材利潤合座震撼。長歷程方面，咱們測算本期行業螺紋鋼、熱軋和冷軋毛利分辨環比前一周變化-7元/噸，4元/噸和-7元/噸。短歷程方面，本期電爐鋼利潤回暖。 產量與庫存：達成11月22日，五大鋼材產量上升，總庫存環比下降。產量方面，本周五大鋼材品種產量869萬噸，環比升7.72萬噸，其中勸誘鋼材產量周環比增0.9萬噸，板材產量周環比升6.82萬噸，螺紋鋼本周減產0.12萬噸至233.82萬噸。分不同真金不怕火鋼神氣來看，本周長、短歷程螺紋鋼產量分辨為204.73萬噸、29.09萬噸，環比分辨-0.69萬噸、+0.57萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環比降14.59萬噸至796.91萬噸，鋼廠總庫存391.44萬噸，環比增0.31萬噸，其中，螺紋鋼社庫增0.26萬噸，廠庫降0.64萬噸。 表不雅摧殘量方面，測算本周螺紋鋼表不雅摧殘量234.2萬噸，環比升3.36萬噸，本周勸誘鋼材成交日均值11.61萬噸，環比增長3.84%。 投資提出：庫存低位去化，板材需求韌性較強。從需求看，鋼鐵需求合座回升，螺紋線材表需出現逆季節性增長，熱卷表需也守護高位；從產量看，鋼鐵產量合座升遷，其中熱卷、中板產量升遷較多；從庫存看，鋼鐵總庫存仍守護去庫，熱卷、線材去庫較快。刻下板材需求仍有韌性，庫存加快去化，價錢進展相對建材較強，而原料端鐵礦庫存較高，價錢進展較弱，后續溫情鋼企板材利潤歸附情況。保舉：1）普鋼板塊：寶鋼股份（600019）、華菱鋼鐵（000932）、南鋼股份（600282）；2）特鋼板塊：中信特鋼（000708）、甬金股份（603995）、翔樓新材（301160）；3）管材看法：久立特材（002318）、武進不銹（603878）、友發集團（601686）。提出溫情：高溫合金看法：撫順特鋼（600399）。 風險教導：卑鄙需求不足預期；鋼價大幅下降；原材料價錢大幅波動。
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